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有色金属行业:铝供给侧改革继续推进,镁上游原料仍紧张

发布时间:2017-07-09    研究机构:广发证券

核心观点:

供给侧改革继续推进,镁上游材料仍紧张。

铝价微涨至14060元/吨,近日新疆违规产能连续关停,随着7月进入清理整顿电解铝行业第三阶段,预计三季度铝价或上行,建议重点关注云铝股份、中国铝业、南山铝业等标的。

镁价不变,据中国铁合金网报道,六月底白云石复产并不乐观。镁价或将上行,建议关注云海金属(002182)。

钛精矿、海绵钛价格不变,分别为1350元/吨、6.4万元/吨。

铝:供给侧改革持续推进。

根据Wind数据,本周(6月30日-7月6日)河南氧化铝价格保持稳定,为2660元/吨,LME铝价上涨0.21%至1919美元/吨,SHFE铝价上涨1.55%至14060元/吨,LME铝库存减少2万吨至139万吨(年初至今下滑81万吨),SHFE铝库存在43万吨左右(年初库存在7万吨左右)。

供给侧改革持续推进。新疆为电解铝产能大省,违规产能约200万吨。

17年4月15日昌吉州人民政府关闭在建违规产能200万吨;据长江铝业网,近日新疆东方希望在产违规产能约30-40台电解槽关闭(关停产能约5万吨/年,违规产能80万吨,涉及到约540台500千安的电解槽),新疆嘉润违规产能15万吨,涉及到约120台500千安的电解槽,剩30台没有关停,预计7月10号全部关停。三季度进入清理整顿电解铝行业第三阶段,据阿拉丁报道,7月6日发改委召开清理整顿电解铝违法违规项目对接会,我们预计严格整治电解铝违法违规项目势在必行,铝价或将继续上行。

镁:环保与整改问题致白云石阶段性紧张。

根据Wind数据,本周(6月30日-7月6日)镁价保持不变,为15350元/吨。硅铁价格平稳。白云石是生产原镁的主要原材料,由于环保原因和前期白云石矿区面临的一些整改的问题,五台白云石矿山月底复产希望渺茫。针对上述难题,中国有色金属工业协会镁业分会于6月20日在山西运城召开会议,制定适用的白云岩“三率”最低指标,并提出排污改革将实行“一证式”管理,预计12月底前,全国有色金属行业企业完成发证。据中国铁合金网报道,六月底白云石复产并不乐观,七月后镁价或将上行。

钛:钛精矿较月初回落25%,海绵钛价格保持平稳。

根据Wind数据,本周钛精矿价格保持1350元/吨不变,较六月初降低25%(目前钛精矿价格仍处高位,自2016年年初480元/吨上涨以来,已上涨181%),海绵钛价格保持6.4万元/吨不变(海绵钛价格随钛精矿的上涨而上涨,已由2016年年初的4.55万元上涨40%)。

风险提示:下游需求不及预期;

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