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有色金属行业:铝三季度或供给收缩,镁原料仍阶段性短缺

发布时间:2017-06-25    研究机构:广发证券

铝三季度或供给收缩,镁原料仍阶段性短缺。

铝价微涨,随着供给侧改地的推进和2+26城市供暖季节限产,预计铝行业或在三季度发生供给收缩,铝价望上行,建议重点关注云铝股份,中国铝业、南山铝业等标的;白云石阶段性紧张,继续推动镁价微涨,目前主要关注白云石复产进度,如果复产低于预期,镁价或仍将上行,建议关注云海金属(002182)。

钛精矿价格高位回落,下跌25%至1350元/吨,海绵钛价格保持不变,为6.4万元/吨。

铝:预计三季度铝价或将上行。

本周(6月16日-22日)氧化铝价格保持2660元/吨不变,LME铝价微涨0.13%至1874美元/吨,SHFE铝价上涨2.11%至13805元/吨,LME铝库存减少0.8万吨至143万吨(2014年以来持续下滑,年初至今下滑77万吨),SHFE铝库存在43万吨左右(年初库存在7万吨左右)。

我们认为随着供给侧改革的进行和供暖季限产政策,预计铝行业在三季度发生供给收缩,预计三季度铝价将上行。

镁:白云石阶段性紧张致镁价微涨。

本周(6月16日-6月22日)镁价微涨50元至15,350元/吨。硅铁价格平稳。白云石是生产原镁的主要原材料,由于环保原因,五台白云石矿山月底复产希望渺茫,供应告急仍在持续。尽管陕西镁厂努力寻找新的白云石货源(如闻喜、内蒙),但效果不甚理想。一方面由于各地白云石矿在质量上存在很大差异;另一方面考虑是采购成本因素。目前府谷多数镁厂都存在白云石匮乏或者品质改变的困境,依靠减产最多还能维持至月底。

钛:钛精矿高位回落,海绵钛价格保持平稳。

本周钛精矿价格高位回落,下跌25%至1350元/吨(钛精矿价格仍处高位,自2016年年初480元/吨上涨以来上涨181%),海绵钛价格保持6.4万元/吨不变(海绵钛价格随钛精矿的上涨而上涨,已由2016年年初的4.55万元上涨40%)。

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