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有色金属行业:重点关注铝供给侧改革进度

发布时间:2017-06-18    研究机构:广发证券

重点关注铝供给侧改革进度

铝价微跌,重点关注供给侧改革进度,预计三季度铝价或上行,建议重点关注云铝股份,中国铝业、南山铝业等标的;

镁价微涨,目前主要关注白云石复产进度,如果复产低于预期,镁价或仍将上行,建议关注云海金属(002182)。 钛精矿和海绵钛价格保持不变(分别为1800元/吨和6.4万元/吨)。

铝:1-5月电解铝产量增速8.8%,增速继续放缓

本周(6月9日-15日)氧化铝价格下滑20元至2660元/吨,LME铝价下滑1.4%至1875美元/吨,SHFE铝价下滑1.4%至13415元/吨,LME铝库存2万吨至144万吨(2014年以来持续下滑,年初至今下滑76万吨),SHFE铝库存在43万吨左右(年初库存在7万吨左右,持续上升)。 1-5月份,中国原铝产量1386万吨,累计同比增长8.8%,累计同比增速继续回落,我们认为未来随着供给侧改革的进行,中国原铝产量将进一步下行,对铝价形成支撑,建议重点关注铝板块,标的云铝股份、中国铝业等。

镁:镁价微涨,环保原因致白云石阶段性紧张

本周本周(6月9日-15日)镁价微涨50元至15300元/吨。硅铁价格平稳。白云石是生产原镁的主要原材料,由于环保原因,白云石复产遥遥无期,供应告急仍在持续。本次五台白云石矿山的停产整顿,起因是停产整改,完善环保设施,原定于6月初环保初验,可至今为止没有开始验收。而且复产时要求矿山和加工厂必须证件齐全,有些证件县级政府就没有办证权限,部分加工厂复产期限或被延长。

钛:钛精矿和海绵钛价格保持平稳

本周钛精矿价格保持1800元/吨不变(钛精矿价格自2016年年初480元/吨上涨以来,已上涨275%),海绵钛价格保持6.4万元/吨不变(海绵钛价格随钛精矿的上涨而上涨,已由2016年年初的4.55万元上涨40%)。

风险提示

下游需求不及预期。

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