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有色金属行业周报:关注供需基本面,推荐锡、钴、锆、镁

发布时间:2017-02-12    研究机构:光大证券

本周核心观点

上周美元指数100.71(0.99%),基本金属除LME锡价收跌外,其他金属品种均收获不同涨幅,内盘价格走势抢眼,其中铅、铜、锌涨幅超5%。小金属方面,钴价延续节前上涨趋势,上涨5.96%,镁价结束此前下跌,上涨1.69%。另外锑、氧化镨钕价格也表现抢眼。

供给端方面,受印尼出口许可证续期博弈以及智利铜矿薪资谈判等事件影响,近期铜价表现强势。从长周期来看,全球铜精矿供应增速随着上一轮矿山开发投资结束将逐步平稳。但我们判断短期铜供需仍将维持小幅过剩局面。小金属方面,基于需求及供应端变化,我们判断钴、锆有望在2017年迎来供需平衡拐点,同时短期受成本支撑,镁价也有望止跌企稳。行业配置上,基本金属推荐供需短缺加剧的锌、锡;小金属推荐供需拐点机会的钴、锆、稀土;主题方面,推荐轻量化、核电、航材主题投资。

推荐组合核心组合:锡业股份、云海金属(002182)、华友钴业、东方锆业、久立特材。短期建议:中色股份、东睦股份。

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