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中泰证券钢铁行业数据库

发布时间:2017-01-06    研究机构:中泰证券

本周上证综合指数上涨1.63%,钢铁板块上涨2.66%。周内黑色期货价格逐步震荡企稳,十二月以来整个商品价格对货币政策调整做出反应,一般货币政策变化对经济影响有滞后性,需求端中期承压,但短期来看实际需求在惯性下相对稳定,商品期货变化更多来自于预期的摆动。因此近期最明显各类商品期货价格跌幅远超于现货波动,黑色类产品普遍贴水较大,市场有修复基差的需要。整体看上半年黑色产业链商品呈现高位震荡的概率较大。行业层面行政性去产能新闻不断发酵,部分政策已经逐步落地,但我们认为非近期行情变化的核心原因,而更多在十一月补库过程中起到放大情绪性效果的作用,相反在十二月以来商品行情变化中意义不大。一月随着行情转势,产业链冬储动力衰减,行业整体补库不多,如果中期供给端政策落地,产能更进一步收缩,配合旺季需求波动,钢铁板块有阶段性超额收益的机会,配置标的如宝钢股份、鞍钢股份、三钢闽光、新钢股份、方大特钢、河钢股份等标的,其他中期新材料标的可关注应流股份(核电军工部件)、云海金属(002182)(汽车轻量化)、钢研高纳(高温合金)以及银邦股份等。

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