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有色金属行业:迎接初春

发布时间:2017-01-01    研究机构:广发证券

迎接初春

弱平衡、低库存、多年低投入,供给侧结构性改革和需求预期的改善,工业金属或迎初春;稀土永磁出口持续量增价跌,稀土打黑稳步推进;年终消费需求旺盛,金价涨1.62%;碳酸锂维持12.8-13.5万元/吨,补贴新政的实施或再次拉动碳酸锂需求快速增长;高端铝镁材受益汽车和轨交轻量化。相关标的:铅锌(中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、中色股份、西部矿业等)、铜(铜陵有色、江西铜业、云南铜业)、锡(锡业股份)、稀土(盛和资源、厦门钨业、*ST五稀)、云海金属(002182)、明泰铝业、西藏矿业等。

工业金属:基本金属迎初春,锡矿缅甸供给趋紧

本周,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为0.97%、-1.08%、-3.60%、-0.39%、-0.43%、-3.60%;SHFE 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为1.56%、0.20%、-3.44%、-0.52%、1.88%、-5.49%。弱平衡、低库存、多年低投入,供给侧结构性改革和需求预期的改善,工业金属或迎初春。据国际锡协缅甸锡矿石品位下降明显,库存耗尽后精矿供给或趋紧。相关标的:铅锌(中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、中色股份、西部矿业等),铜(铜陵有色、江西铜业、云南铜业),锡(锡业股份)。

贵金属:美元指数冲高回落,年终消费需求旺盛,金价涨1.62%

本周,美元指数跌0.60%至102.36,COMEX金涨1.62%至1152.0美元/盎司,COMEX银涨1.28%至15.96美元/盎司;SHFE黄金涨2.96%,SHFE白银涨2.62%;SPDR持仓量较上周减少2.37吨至822.17吨。受美元冲高回落,美国债收益率回调,以及年终黄金消费需求旺盛影响走软引发避险需求,金价短期或反弹。建议关注:山东黄金、赤峰黄金、西部黄金、中金黄金及兴业矿业、盛达矿业、银泰资源、豫光金铅、金贵银业。

小金属:稀土永磁出口持续量增价跌,稀土打黑稳步推进

稀土钨钼:本周氧化镨钕跌1.1%至26.0万元/吨,氧化镝维持1230元/公斤,氧化铽维持2950元/公斤;钨精矿跌1.3%至7.2万元/吨,钼精矿维持1075元/吨度。1-11月永磁出口量同比增16.9%,出口均价同比降16.3%;江西开展打击稀土违法违规行动,稀土打黑持续稳步推进。相关标的:盛和资源、厦门钨业、*ST五稀、中色股份、北方稀土、威华股份、安泰科技、有研新材、中钨高新、章源钨业。

锂:电池级碳酸锂价格12.8-13.5万元/吨。新能源车补贴新政,稳步实施,新能源车产量的增长有望再次拉动碳酸锂需求快速增长。关注天齐锂业,众和股份,融捷股份,赣锋锂业。

新材料:高端镁、铝材受益轻量化,航空业大发展带来钛材机会。相关标的:云海金属、明泰铝业、南山铝业、宝钛股份、钢研高纳、西部材料。

风险提示:全球经济复苏不及预期,稀土政策执行和新能源政策不及预期。

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