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光大证券-有色金属行业投资策略

发布时间:2019-07-02 07:50    来源媒体:中证网

研究报告内容摘要:

◆本周核心观点

上周美元指数  96.20(-0.01%),基本金属企稳反弹,LME  表现强于上期所。外盘镍、锌周涨幅超过  2%,其中  LME  镍价周涨幅  4.84%领涨,LME锡价周跌幅  1.18%领跌。小金属方面,镁价继续周跌  1.17%至  1.685  万元/吨。钴价周跌  1.61%至  24.4  万元/吨,电池级碳酸锂周跌  2.60%至  7.5  万元/吨。稀土报价全线回调,氧化镨钕周跌  5.51  万元/吨至  34.5  万元/吨,镝铁周跌  2.99%至  195  万元/吨。贵金属方面,COMEX  金价上涨  0.89%至1412.5  美元/盎司。

宏观方面,6  月  29  日中美领导人在  G20  峰会举行会晤,美方将不再对中国出口产品加征关税,两国经贸团队将继续磋商。两国领导人的会晤有助于缓解贸易摩擦带来的风险偏好下行预期。

行业方面,生态环境部副部长表示第二轮第一批环保督查准备工作已基本就绪,将于近期启动,预计将对有色供给端产生扰动。7  月  1  日将正式实现“六类”废铜由非限制类进口固废转为限制类进口固废,预计精废铜价差将进一步收涨,有望促进下半年精铜消费。

行业配置上,中线看好铜、钛品种价格趋势,短期关注铝及材料加工估值修复。

◆推荐组合

核心组合:江西铜业、紫金矿业、宝钛股份、云海金属、南山铝业。

◆上周行情回顾

上周沪深  300  指数收报  3825.59  ,周涨幅-0.22%。有色金属指数收报2954.20  ,周涨幅-1.54%。

上周有色金属各子板块,涨幅前三名:黄金(4.92%)、非金属新材料(-0.40%)、金属新材料(-1.97%),跌幅前三名:其他稀有小金属(-3.40%)、磁性材料(-3.84%)、钨(-4.92%)。

◆风险提示:金属价格异常波动,下游不及预期。

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